XETRA Gold – Was ist bei der Anlage zu beachten?

Verfasser: Christian Habeck

Redakteur: Marcel Tirschmann

Aktualisiert von: Michael Arciprete am 03.11.2023

XETRA Gold ist eine Inhaberschuldverschreibung, die mit Goldbeständen hinterlegt ist. Sie wurde von der Deutsche Börse Commodities GmbH emittiert und wird in Euro gehandelt. Dabei handelt es sich um ein ETC (Exchange-traded Commodity), welches Ende Dezember 2007 auf dem Markt gebracht wurde. Das Papier wird überwiegend am Handelsplatz XETRA an den Börsen gehandelt. Der Wert eines XETRA Gold Papiers bemisst sich auf 1 g Feingold.

Inhaber von XETRA Gold können sich den Gegenwert des Papiers in Gold auszahlen lassen. Dieses Gold wird in Frankfurt im Zentraltresor für deutsche Wertpapiere verwahrt. Dabei handelt es sich um einen Tresor einer Tochtergesellschaft der Deutsche Börse AG, der Clearstream International S.A..

Der Handel mit Xetra Gold ist ein Handel mit einer Inhaberschuldverschreibung/ Bilderquelle: xetra-gold.com

Bis zum Dezember 2021 wurde von dem Lieferrecht auf Gold 1604 Mal Gebrauch gemacht und an die Anleger gingen 7,2 t physisches Gold. Inhaberschuldverschreibungen sind teilweise mit sogenanntem Buchgold, einem Liefereinspruch auf Gold, neben Tresor Gold gedeckt. So lagerten beispielsweise zum Stichtag 30. Juni 2019 194,3 t Gold im Tresor und am 25. November 2019 wurde erstmals über 200 t Gold in dem Tresor verwahrt. Zum Jahresende 2021 lagerten für 12,2 Milliarden EUR im Tresor 237,6 t Gold. Wir berichten, wo man XETRA Gold kaufen kann und welche XETRA Gold Steuern anfallen.

Was ist XETRA Gold?

XETRA Gold ist eine mit Goldbeständen hinterlegte Inhaberschuldverschreibung. Wer Inhaber von XETRA Gold ist, hat das Recht, hierfür 1 g Gold zu erhalten. Das Wertpapier ist leicht übertragbar und fungibel und funktioniert ähnlich wie eine Aktie. Mit XETRA Gold können auch kleinere Investments problemlos in Gold getätigt werden, zudem gibt es von vielen Banken einen XETRA Gold Sparplan. Interessant ist XETRA Gold aufgrund seiner Eigenschaften, die das Papier zu einem attraktiven Anlageprodukt machen:

Xetra Gold Handel  ist ohne Ausgabeaufschlag möglich/ Bilderquelle: xetra-gold.com

Wo kann XETRA Gold gehandelt werden?

XETRA Gold kann über den Handelsplatz XETRA ge- und verkauft werden. Die Handelszeiten liegen börsentäglich in der Zeit zwischen 9:00 Uhr und 17:30 Uhr. Somit erfolgt der Handel im liquiden und transparenten regulierten Markt an der Wertpapierbörse in Frankfurt. Dementsprechend kann XETRA Gold unter anderem bei zahlreichen Market Marker gehandelt werden, wie zum Beispiel bei der Deutschen Bank, BNP Paribas oder Morgan Stanley. So sorgt zum Beispiel die Deutsche Bank als Designated Sponsor auf XETRA dafür, dass alle Aufträge für den Kauf oder den Verkauf bis mindestens 100.000 EUR innerhalb der aktuellen Geld-Brief-Spanne sofort ausgeführt werden.

Das ist der aktuelle Xetra Gold Kurs

Die Geld-Brief-Spanne darf bei höchstens einem Prozent liegen und liegt dadurch deutlich niedriger, als bei anderen Finanzprodukten, die auf Gold basieren. Durch den Designated Sponsor ist ein fortlaufender liquide Handel vorhanden und es wird während der Handelszeiten die üblichen Handelsbedingungen zu verbindlichen An- und Verkaufskurse ermöglicht. Dabei richtet sich die Quotierung an dem aktuellen Goldpreis in USD und dem Wechselkurs zwischen EUR und USD.

• Mit XETRA Gold können auch Einsteiger einfach und hocheffizient von der Entwicklung des Goldmarkts profitieren. Gleichzeitig gibt es nur geringe XETRA Gold Kosten und Währungsrisiken sind ausgeschlossen.
• Es werden keine Managementgebühren und keine Ausgabenaufschläge fällig, wie sonst bei vielen anderen Wertpapieren, die mit physischem Gold hinterlegt werden.
• Der Spread ist mit 0,1 % bis maximal ein Prozent im XETRA Handel besonders niedrig.
• Beim Kauf oder Verkauf fallen lediglich die üblichen Transaktionskosten für den Börsenhandel an.
• Die Notierung von Gold erfolgt pro Gramm in EUR und nicht pro Unze in USD.

Wenn ein Investor seinen Anspruch geltend macht, den er auf der Lieferung des physischen Goldes hat, wird der Transport von dem Unternehmen Umicore AG & Co. KG durchgeführt, die für alle Lieferprozesse verantwortlich ist. Des Weiteren stehen dem Emittenten Lieferansprüche auf Gold gegen die Buchgoldschuldnerin zu. Welche Kosten für die Lieferung anfallen, sind abhängig von der Menge und von dem Lieferort. Beispielsweise kostet eine Lieferung innerhalb Deutschlands von einem Kilo Gold ab 275 EUR. Außerhalb Deutschlands fallen mindestens 1475 EUR an.

XETRA Gold ist steuerfrei nach der Spekulationsfrist

Jahrelang gab es zu der Besteuerung von XETRA Gold einen Streit. Nun hat der Bundesfinanzhof geurteilt, dass nach Ablauf der Spekulationsfrist Gewinne von XETRA Gold steuerfrei sind. Die Richter haben in oberster Instanz die Inhaberschuldverschreibungen XETRA Gold als börsengehandelte Rohstoff eingestuft. Somit gehört XETRA Gold zu Exchange Trades Commodities. Es wird demnach genauso wie Barren und Münzen aus physischen Gold steuerlich behandelt. Hat ein Anleger XETRA Gold länger als zwölf Monate gehalten, unterliegen die erzielten Gewinne beim Verkauf nicht der Abgeltungssteuer.

Der Handel mit Xetra Gold ist steuerfrei/ Bilderquelle: xetra-gold.com

Auf Veranlassung des deutschen Finanzamts haben seit dem Jahr 2009 die Depotbanken die mit XETRA Gold realisierten Gewinne automatisch mit 25 % Abgeltungssteuer belegt und diese an den Fiskus abgeführt. Wer damals dagegen Einspruch eingelegt hat oder bei Anlegern, die ihre Steuerveranlagung noch nicht geschlossen haben, ist nun eine Zurückforderung des Geldes möglich, wenn sie sich auf das Urteil des BFH berufen.

Doch auch für Anleger, die in XETRA Gold investiert sind, hat das Urteil Konsequenzen. Diese sollten beachten, dass die Kursgewinne, die sie innerhalb der Spekulationsfrist von zwölf Monaten realisiert haben, nicht der Abgeltungssteuer unterliegen, allerdings dem persönlichen Steuersatz. Betroffen sind davon diejenigen, bei denen das Spekulationsjahr noch nicht abgelaufen ist. Zudem muss, wie bei allen anderen BFH Entscheidungen, abgewartet werden, ob eine Änderung des Gesetzes vorgenommen wird.

Vor- und Nachteile von XETRA Gold

Der Handel mit XETRA Gold hat Chancen und Risiken. Diese stellen wir nachfolgend einmal näher vor:

Vorteile XETRA Gold Handel

• Geringe Kosten: Da kein Ausgabeaufschlag anfällt, müssen ausschließlich die beim Wertpapierhandel üblichen Transaktionskosten entrichtet werden. Die beim Handel anfallenden Spreads sind deutlich niedriger als bei anderen auf Gold basierenden Investmentprodukten. Zusätzlich fallen auch keine Verwaltung- und Managementgebühren an. Lediglich die vereinbarte Depotgebühr wird fällig.
• Einfacher Handel: XETRA Gold wird auf der europäischen Handelsplattform XETRA gehandelt. Dadurch erfolgt der Handel im regulierten Markt, der liquide und mit hoher Transparenz stattfindet. Die Handelszeiten betragen 9.00 bis 17.30 Uhr.
• Risiko streuen: XETRA Gold weist nur eine geringe Korrelation zu Aktien oder anderen Anlageklassen auf, da es den Wert des Rohstoffes Gold abbildet. Als Beimischung zum Portfolio kann so das Risiko gestreut und das Portfolio stabilisiert werden.
• Gold Hinterlegung: Die Emittentin erwirbt aus der Emission von XETRA Gold den Rohstoff in physischer Form und in begrenztem Umfang auch Buchgold Ansprüche. Das physische Gold wird in den Tresoren der Clearstream Banking AG verwahrt.
• Hohe Chancen: Mit XETRA Gold partizipieren Anleger an der starken Nachfrage des Rohstoffes bei einer gleich bleibenden Förderkapazität. Dementsprechend gibt es hohe Chancen auf gute Erträge.
• Transparenz: Das Anlageprodukt XETRA Gold bildet eins zu eins den Goldpreis ab und ist daher stets aktuell.
• Verbriefung: Die Inhaberschuldverschreibung geht mit dem Recht des Investors einher, für das Anlageprodukt 1 g Gold zu erhalten oder alternativ die Auszahlung als Barbetrag.
• Handel in Euro und in Gramm: Normalerweise wird Gold pro Unze in USD abgebildet, bei XETRA Gold hingegen je Gramm und in Euro.

Der Handel mit Xetra Gold hat Vorteile & Nachteile/ Bilderquelle: xetra-gold.com

Nachteile XETRA Gold

• Verlustrisiko: In physischer Form wird das Gold für die Emittentin durch die Clearstream Banking AG verwahrt. Dementsprechend ist es einem Verlustrisiko ausgesetzt. Es kann passieren, dass die Verpflichtungen aus der Schuldverschreibung nicht erfüllt werden, wenn es finanzielle Probleme der Emittentin gibt.
• Risiko am Markt: Beim Erwerb von XETRA Gold gilt dasselbe Marktrisiko, wie bei dem Rohstoff Gold. Sinkt der Goldpreis, kommt es zu einer Entwertung des Kapitals.
• Handelbarkeit: Es kann passieren, dass XETRA Gold nicht jederzeit oder auch gar nicht am Markt verkauft werden kann. Denn es gibt keinerlei Gewährleistung, dass für XETRA Gold immer ein Sekundärmarkt vorhanden ist.
• Rückzahlung: Bei einer vorzeitigen Kündigung seitens des Emittenten besteht ein Risiko, dass der Rückzahlungsbetrag niedriger ausfällt, als der Wert des Finanzprodukts vor der Kündigung. Unter bestimmten Umständen ist eine vorzeitige Kündigung durch den Emittenten möglich.
• Emittenten Risiko: Das Finanzprodukt XETRA Gold ist mit einem Insolvenzrisiko behaftet. So kann es zum Beispiel vorkommen, dass die Emittentin zahlungsunfähig wird oder überschuldet ist. Auch kann es passieren, dass es eine endgültige oder vorübergehende Unfähigkeit gibt, termingerecht zu liefern. Als Inhaberschuldverschreibung unterliegt XETRA Gold nicht der freiwilligen und der gesetzlichen Einlagensicherung.

Zusammenfassung XETRA Gold

Es gibt keinen XETRA Gold ETF, vielmehr handelt es sich hierbei um eine Inhaberschuldverschreibung in Form von einem ETC (Exchange-traded Commodity). Durch den Erwerb sind Investoren in Gold aus wirtschaftlicher Sicht investiert und tragen dementsprechend auch dieselben Risiken, aber auch Chancen in Bezug auf Gold. Sinkt beispielsweise der Goldpreis, kann es zu einer vollständigen oder teilweisen Entwertung des in dem Anlageprodukts steckendem Kapitals kommen. Wer in XETRA Gold investiert, erwirbt dadurch kein wirtschaftliches Eigentum. Vielmehr existieren verbriefte Ansprüche aufgrund der Schuldverschreibung.

Investoren erwerben weder ein Sicherungsrecht, noch ein Eigentumsrecht an dem Gold in physischer Form. Generell gelten für XETRA Gold dieselben Chancen und Risiken, wie für ein Investment in den Rohstoff Gold. Dementsprechend hängt auch die XETRA-Gold Kurs Prognose von dem Kurs des Rohstoffes Gold ab. Dieses Anlageprodukt kann übrigens bei Market Maker gehandelt werden, die den Handel über XETRA ermöglichen. Oft ist auch ein Erwerb in Form von Sparplänen möglich.

Bilderquelle:

• xetra-gold.com

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