Swiss Market Index – Erläuterung und Überblick

Verfasser: Christian Habeck

Redakteur: Marcel Tirschmann

Aktualisiert von: Michael Arciprete am 13.12.2023

Der Swiss Market Index (Abkürzung SMI) ist in der Schweiz ein Blue-Chip-Index und gleichzeitig der bedeutendste. Die Basis des Index lag am 30. Juni 1988 bei 1500 Punkten. Im Unterschied zum DAX, dem deutschen Index, handelt es sich hierbei um einen Kursindex. Aktiendividenden fließen dabei nicht in den Swiss Market Index ein.

Er bildet die 20 größten und liquideren Titel aus dem Schweizer SPI Large- und Mid-Cap-Segment ab. Die in diesem Index enthaltenen Titel entsprechen etwa 90 % der Marktkapitalisierung und des Handelsvolumens aller in der SIX Swiss Exchange gelisteten Papiere aus der Schweiz und aus Liechtenstein.

Nestlé ist ein Schweizer Unternehmen im SMI mit einer langen Erfolgsgeschichte/ Bilderquelle: nestle.com

Um in den SMI Index aufgenommen zu werden, müssen die Aktien strenge Kriterien erfüllen. Die Aufnahme beruht auf der Börsenkapitalisierung und der Liquidität. Außerdem muss mindestens 50 % der durchschnittlichen SPI Liquidität vorhanden sein und eine Mindeststreubesitz-Kapitalisierung in Höhe von 0,45 %. Die Rangfolge basiert auf Kapitalisierung und Umsatz.

Was ist der Swiss Market Index?

Der Swiss Market Index ist in der Schweiz der meistbesuchte Index und ist der Blue Chip Index für Schweizer Unternehmen und für Unternehmen aus Liechtenstein. In ihm sind die 20 Unternehmen aus der Schweiz enthalten, die das größte Handelsvolumen und die größte Marktkapitalisierung besitzen. Im Unterschied dazu ist der Swiss Performance Index nicht um Dividenden bereinigt, da es sich hierbei um einen Preisindex handelt. Der SMI Kurs gilt als Barometer, um die Wirtschaft in der Schweiz zu messen.

Eingeführt wurde der Swiss Market Index am 30. Juni 1988. Der Basiswert betrug damals 1500 Punkte. Die symbolische Marke in Höhe von 10.000 Punkten wurde erstmalig am 2. Juni 2019 übertroffen. Am 17. Juni 2021 wurde sogar die 12.000 Punkte Marke übertroffen und der SMI aktuell befindet sich in einer Baisse. Diese ist am 23 September 2022 nach einem Verlust von über 20 % eingetreten. Mit diesem Datum wurde der Bullenmarkt, der doch am 28. Dezember 2021 einen Allzeit Rekord Swiss Market Index Kurs mit knapp unter 13.000 Punkten erreichen konnte, beendet.

Die Novartis Aktie ist auch im Schweizer Market Index vertreten/ Bilderquelle: novartis.com

Die Zusammensetzung vom SMI wird einmal im Jahr überprüft. Die Berechnung erfolgt immer in Echtzeit und sobald eine Transaktion stattfindet mit einem im Swiss Market Index enthaltenen Papier. Maximal wird der Index einmal pro Sekunde aktualisiert. Die Kurs Angabe erfolgt in Schweizer Franken. Der SMI repräsentiert etwa 70 % des Schweizer Aktienmarkts auf Basis der Free-Float-Kapitalisierung und 85 % bis 90 % des Handelsumsatzes aller an der SIX Swiss gelisteten Aktien. Er gilt als Barometer für den Schweizer Aktienmarkt und dient daher als Benchmark für zahlreiche Indexfonds, Anlagefonds und ETFs.

Außerdem ist er der Basis Index für Futures, Optionen und andere Derivate und strukturierte Finanzinstrumente. Gemeinsam mit anderen Indizes wurde der Swiss Market Index im Jahr 2020 entsprechend der EU Benchmark Verordnung zugelassen. Er ist bei Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ordnungsgemäß registriert und kann als Basiswert verwendet werden für in der EU vertriebene Finanzprodukte. Die aktuellen Swiss Market Indexkennzahlen (Stand 12. September 2023) im Überblick:

Swiss Market Index Regel und Kriterien

Das Börsenuniversum, aus dem die im Swiss Market Index enthaltene Papiere ausgewählt werden, ist der SPI. Für die Aufnahme ist es erforderlich, dass bestimmte Regeln und Kriterien erfüllt werden. Dazu gehören:

• Das Aktienunternehmen muss mindestens 50 % der durchschnittlichen Liquidität der Bestandsemissionen des SPI repräsentieren.
• Mindestens 0,45 % der Streubesitzkapitalisierung muss der gesamten Kapitalisierung des SPI entsprechen.
• Im vierteljährlichen Ranking sind die Kapitalisierung und das Handelsvolumen die wichtigsten Faktoren.
• Die Zusammensetzung wird einmal im Jahr, jeweils am dritten Freitag im Monat September, überprüft.

Der SMI umfasst seit September 2007 eine festgelegte Anzahl von 20 Unternehmen. Vorher umfasste der Swiss Market Index eine unterschiedliche Anzahl an Notierungen, die zwischen 18 Papieren im Jahr 1993 und 29 Aktien im Jahr 2000 schwankte. Die Anzahl der Indexbestandteile muss unterhalb der Mindeststichprobengröße in Höhe von 30 Indexbestandteile wiegen, um eine statistische Signifikanz zu erreichen. Mit Eröffnung des Swiss Market Index im Juni 1988 basierte der Kurs auf 1500 Indexpunkte. Er ist ein Kursindex und ein nicht um Dividenden korrigierter Index. Unter der Bezeichnung SMIC (SMI Cum Dividend) wird er als Performanceindex publiziert.

Das ist der aktuelle Kurs des SMI:

Da im Swiss Market Index etwa 90 % des Handelsvolumens und der Marktkapitalisierung aller an der SIX Swiss Exchange notierten Beteiligungspapiere aus der Schweiz und aus Liechtenstein enthalten sind, gilt er als repräsentativ für den Schweizer Markt. Er gilt als Basiswert für verschiedene Finanzprodukte, wie beispielsweise für Indexfonds, Futures und Optionen. Im Jahr 2017 wurden die Regeln geändert und es wurde eine begrenzte Gewichtung eingeführt.

Damit sollte das Problem verhindert werden, dass die damals dort geführten drei größten Unternehmen Nestlé, Roche und Novartis an Kapitalisierung des Index mehr als 60 % ausmachen. Diese „neue“ Regel besagt, dass ein Bestandteil im Swiss Market Index nicht das Gewicht von 18 % überschreiten darf. Die Überprüfung und Gewichtsanpassung erfolgt viermal im Jahr alle drei Monate. Sollte nun während eines Vierteljahrs die Gewichtung mehr als 20 % erreichen, erfolgt eine Zurücksetzung auf 18 % bei einem Verstoß innerhalb eines Quartals. In diesem Fall muss nicht auf die nächste vierteljährliche Prüfung gewartet werden.

Für einen reibungslosen Übergang wurde eine anfängliche Übergangsphase eingeführt. In diesem Fall werden die Änderungen schrittweise umgesetzt in Schritten von maximal 30 % pro Vierteljahr. Zusätzlich wurde ein neuer Index geschaffen, der SPI 20, in dem weiterhin die 20 SMI Unternehmen ohne Obergrenze indexziert werden. Zum 13. Juni 2023 setzte sich die Rangfolge im SMI aus den folgenden Aktiengesellschaften zusammen:

Die weitere Swiss Market Index Familie in der Zusammenfassung

Swiss Market Index ist gleichzeitig auch der Name einer Familie, die aus verschiedenen Indexes besteht. Neben dem SMI selber sind noch einige weitere Index vorhanden:

• SMIM: Der Swiss Market Index MID besteht aus 30 mittelgroßen Werten, die an der SIX Swiss Exchange notiert sind. Es handelt sich dabei um einen Index, der nach Kapitalisierung gewichtet ist und gleichzeitig um einen Performance Index, der als Kursindex verwendet wird. Am 31. Dezember 1999 lag die Indexbasis bei 1000 Punkten für den Performanceindex. Für den Kursindex lag er bei 100 Punkten. Am 2. August 2005 erfolgte eine Korrektur auf 1000 Punkte für eine bessere Vergleichbarkeit des Kursindex. Eingeführt wurde der SMI MID am 15. November 2004.
• SMI Expanded: Im SMI Expanded befinden sich die 50 Papiere des Schweizer Aktienmarktes mit dem höchsten Kapital. Denn enthalten sind sowohl der SMI als auch der SMIM. Etwa 95 % der frei handelbaren Aktien bemessen an der Kapitalisierung des Schweizer Aktienmarktes werden hier dargestellt und er wird sowohl als Preisindex, als auch als Performanceindex berechnet. Er wurde am 31. Dezember 1999 für den Preisindex auf 100 Punkte und den Leistungsindex auf 1000 Punkte standardisiert. Eingeführt wurde er am 15. November 2004.
• SMIC: Der SMI Cum Dividend entspricht dem Swiss Market Index, nur dass in diesem Fall auch Dividendenausschüttungen berücksichtigt werden.

Die UBS Bank ist ebenfalls im SMI gelistet/ Bilderquelle: ubs.com

Die Geschichte hinter dem Swiss Market Index

Zum 30. Juni 2007 wurde das Ranking nach durchschnittlicher Kapitalisierung und nach dem innerhalb eines Jahres erzielten Umsatz errechnet. Im Index sind 20 Titel enthalten.

• September 2009: Die Papiere von Bâloise und Nobel Biocare werden durch SGS und Lonza Group ersetzt.
• Juni 2010: Es erfolgt eine Ersetzung von Swiss Life durch Transocean.
• September 2011: Die Lonza Group wird ersetzt durch Givaudan.
• Juni 2012: Aufgrund einer Fusion von Synthes mit Johnson & Johnson erfolgt eine Ersetzung durch Geberit.
• Januar 2016: Transocean wird wieder ersetzt durch Swiss Life.
• Mai 2017: Nach einer Übernahme von Actelion durch Johnson & Johnson erfolgt eine Ersetzung durch die Lonza Gruppe. Des Weiteren ersetzt die Sika Aktiengesellschaft nach dem Kauf durch ChemChina das Papier von Syngenta.
• Juni 2018: Nach der Verkündigung eines Aktiensplits ist Sika nicht mehr der Bestandteil mit dem höchsten Aktien Kurs im SMI.
• April 2019: Nach einer Abspaltung von Novartis wird Julius Bär durch Alcon ersetzt.
• September 2020: Nach einer ordentlichen Überprüfung des Index wird Adecco durch das Papier von Partners Group ersetzt.
• September 2021: Logitech ersetzt die Swatch Group.
• September 2022: Es erfolgt eine Ersetzung der SGS SA durch Sonova
• Juni 2023: Die Credit Suisse Group wird durch die Papiere von Kühne + Nagel ersetzt.

Zusammenfassung Swiss Market Index

Der Swiss Market Index ist für Schweizer das Pedant zum deutschen DAX. Er ist der Leitindex der Schweizer Börse und besteht aus den 20 liquidesten und größten Aktiengesellschaften des Landes. In ihm sind Bluechips enthalten wie beispielsweise Nestlé, Novartis und Hoffmann-La Roche. Sie machen zusammen etwa 60 % des Index aus. Die 20 Aktien spiegeln 90 % der Marktkapitalisierung der Schweiz wider. Genau wie der DAX, wurde auch der SMI 1988 eingeführt.

Logitech ist ein weltweit erfolgreiches Unternehmen, welches im Swiss Market Index gelistet ist/ Bilderquelle: logitech.com

Gleich in den SMI zu investieren, ist nicht möglich. Wer den Swiss Market Index vergleichen möchte, kann so feststellen, wie die aktuelle Marktlage in der Schweiz ist. Genau wie beim DAX, muss daher entweder in ETFs, Fonds oder in einzelne Aktien aus dem Index investiert werden. Dies ist bei zahlreichen Brokern aus unserem Vergleich möglich.

Bilderquelle:

• logitech.com
• ubs.com
• novartis.com
• nestle.com

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