Kellogg Aktie – lohnt sich ein Kauf nach dem Spin-off?

Verfasser: Christian Habeck

Redakteur: Marcel Tirschmann

Aktualisiert von: Michael Arciprete am 03.11.2023

Die Kellogg Company ist ein international tätiges Lebensmittelunternehmen aus den USA, welches seinen Hauptsitz in Chicago hat. Das Unternehmen produziert Müsli, Cracker, Snacks und Fertiggerichte.

Die Produkte werden nicht nur unter der Bezeichnung Kellogg‘s, sondern auch noch unter anderen Marken vertrieben. Zu den bekanntesten gehören in Europa Pringles, Rice Krispies Treats und Cheez-It. Die Müsli werden unter der Bezeichnung Rice Krispies, Cornflakes, Frosties und Coco Pops gehandelt. Die Produkte des Unternehmens werden in mehr als 180 Ländern produziert und vermarktet und die größte Fabrik des Unternehmens befindet in Trafford, in dem Vereinigten Königreich. Hier findet sich auch die Zentrale aus Großbritannien.

Die Marke Kellogg ist international etabliert/ Bilderquelle: kelloggs.com

Weitere Unternehmensstandorte befinden sich in Dublin (dort befindet sich die Europazentrale), in Shanghai, in Chicago und in Querétaro City. Am 2. Oktober 2023 erfolgte die Aufteilung von Kellogg‘s in zwei Unternehmen. Die nordamerikanische Cerealien- und Snack-Sparte und das bestehende Unternehmen wurden in diesem Zuge umbenannt in Kellanova. Zum Markennamen beider Unternehmen wurde Kellogg‘s. Was hat das nun für einen Einfluss auf die Kellogg Aktie? Und wie sieht das Kellogg Aktie Kursziel aus?

Firmenlogo:
Aktie Kellogg ISIN:	US4878361082
Geschäftsgründung:	1906
Hauptsitz:	Battle Creek, Michigan, Vereinigte Staaten
Umsatz:	15,31 Milliarden USD (Stand 2022)
Anzahl Mitarbeiter:	30.000 (Stand 2022)
Kellogg Aktie Dividenden Rendite:	4,35 %

Wann zahlt Kellogg Dividende?

Die Aktie Kellogg schüttet viermal im Jahr eine Dividende aus, wie es bei US-Unternehmen üblich ist. Um Anspruch auf die Kellogg Aktie Dividende zu haben, muss der Anleger die Aktie vor dem Ex-Tag halten. Die folgende Tabelle zeigt, dass zuletzt im September, Juni, März und Dezember eine Dividende gezahlt wurde.

Im Geschäftsjahr 2022 schüttete die Kellogg Aktie eine Dividende in Höhe von 2,20 USD aus. Dies bedeutet zum aktuellen Kurs eine Rendite von 4,35 %. Bislang wurde keine Sonderdividende gezahlt. Auf fünf Jahressicht gesehen lag die durchschnittliche Dividendenrendite der Kellogg Aktie bei 3,51 % und in den letzten zehn Jahren betrug sie durchschnittlich 3,21 %.

Die Ausschüttungsquote auf das letzte Geschäftsjahr bezogen liegt bei 78,70 %. Über drei Jahre geglättet beträgt die Ausschüttungsquote 60,43 %. Die Dividende wird kontinuierlich seit 25 Jahren gezahlt und wurde in dieser Zeit auch nicht gesenkt. Somit gibt es eine sehr gute Dividendenkontinuität. 18 Mal in Folge wurde die Kellogg Aktie Dividende erhöht. Bezogen auf das vorangegangenen Geschäftsjahr beträgt das Dividendenwachstum 1,30 %. In den letzten fünf Jahren lag das durchschnittliche Dividendenwachstum bei 1,99 % und in den letzten zehn Jahren durchschnittlich bei 3,01 %.

Das ist der aktuelle Kellogg Aktienchart:

Das Unternehmen Kellogg‘s übertrifft die Gewinnerwartungen und erhöht seine Prognose

Die letzten Geschäftszahlen haben die Gewinnerwartungen der Anleger und Analysten übertroffen. Das für seine Frühstücksflocken bekannte Unternehmen konnte zuletzt ermutigende Geschäftszahlen verkünden. So wurde beispielsweise ein Gewinn von 1,24 USD pro Kellogg Aktie verkündet. Die Schätzung der Analysten lag bei 1,11 USD. Somit wurden pro Papier 0,13 USD mehr erzielt. Dahingegen lag der Umsatz unter der Konsensschätzung.

Das Management erklärte, dass der höhere operative Gewinn darauf zurückzuführen sei, dass sich die Bruttogewinnmarge früher erholte, als zunächst gedacht. Für das Gesamtjahr wurde daraufhin die Prognose angehoben.

• Für das Gesamtjahr hob Kellogg‘s den organischen Nettoumsatz von +6 % bis +7 % an auf +7 %.
• Das bedeutet für das bereinigte Ergebnis eine Anhebung je Kellogg Aktie von -1 % bis +3 % auf -1 bis +2 %.

Probleme mit Handelspartnern hat negativen Einfluss auf Kellogg Aktie

Einige Edeka Filialen gaben kürzlich bekannt, dass Kellogg‘s die Preise der Müslis drastisch erhöht habe. Aufgrund des Preiskonflikts steht die Geschäftsbeziehung zwischen Kellogg‘s mit den Filialen von Rewe, Edeka Co. auf dem Prüfstand. Die Aktie fiel daraufhin um fast 12 % an der Börse in New York. Dabei sind es nur einige Supermärkte, die sich geweigert haben, das Produkt mit höheren Preisen zu verkaufen. Mit dieser Preispolitik möchte Kellogg‘s die Preiserhöhung nach eigenen Angaben kontrolliert durchführen.

Da sich die beiden Parteien nicht auf einen Preis einigen konnten, hat Kellogg seine Produkte aus den Edeka Regalen genommen. Eine ähnliche Auseinandersetzung zwischen Herstellern und Einzelhändlern von Marken gab es in der Vergangenheit schon häufiger. So konnte sich zum Beispiel 2022 die Rewe Gruppe nicht mit Kellogg‘s einigen, was ebenfalls zu einem Lieferstopp von Kellogg‘s führte.

EDEKA möchte aufgrund der Preiserhöhungen die Zusammenarbeit beenden/ Bilderquelle: kelloggs.com

Die höheren Preise seitens Kellogg‘s hat Edeka abgelehnt und damit argumentiert, dass diese angesichts von sinkenden Energie- und Rohstoffpreisen ungerechtfertigt sein. Angeblich fordert Kellogg‘s einen um 45 % höheren Preis, dies wurde von Edeka als zu hoch eingestuft. Andere Supermärkte wie Globus, Tegut und Kaufland haben die höheren Preise akzeptiert und geben sie an die Verbraucher weiter. Dadurch sind die Kellogg‘s Produkte im Handel um bis zu 40 % gestiegen.

Häufig tauchen solche Konflikte bei globalen Konzernen auf. Während große Unternehmen die Kostensteigerungen, die es in den letzten Jahren gab, besser als kleinere Akteure bewältigen können, steigen trotzdem die Preise von großen Konzernen. Daher vermuten Experten, dass die Preissteigerung nicht dazu dient, um höhere Kosten zu decken, sondern um ganz einfach größere Gewinne zu erzielen.

Spin-off bei der Kellogg Company – aus Kellogg‘s wird Kellanova

Im Juli 2022 kündigte Kellogg die Aufspaltung in drei Unternehmen an. Allerdings wurde nun nicht, wie zuvor geplant, das Plant-based Geschäft in ein eigenständiges Unternehmen überführt. Stattdessen verbleibt es bei Kellanova. Als Spin-off wird eine Kapitalentflechtung oder eine Unternehmensabspaltung bezeichnet. Der Grund für solch eine Aufspaltung hat in der Regel das Ziel, mehrere fokussierte Unternehmen zu schaffen anstelle eines einzigen großen Unternehmens. Denn bei größeren Unternehmen gibt es häufig konkurrierende Prioritäten dabei, um für die Aktionäre einen Mehrwert zu schaffen.

Durch die Aufspaltung können Aktionäre zwischen Papieren der beiden neu entstehenden Unternehmen auswählen. Das Geschäft mit den Frühstücksflocken und Müslis ist weiterhin bei der WK Kellogg Co. angesiedelt. Dahingegen wandert das Snack-Geschäft zu Kellanova. Ein Grund für diese Abspaltung könnte darin liegen, dass bei Snacks eine höhere Marge drin ist als bei Cornflakes. Dadurch könnte die Kellanova Aktie höher bewertet werden.

Am 2. Oktober 2023 hat der öffentliche Handelsmarkt für die WK Kellogg Co. Stammaktien unter dem Symbol KLG WI begonnen. Für vier Kellogg Aktien erhalten Anleger zusätzlich eine neue WK Kellogg Aktie mit der ISIN: US92942W1071. Bei verbleibenden Anteilen von 0,25 werden diese in bar über den Broker automatisch abgegolten. Die neuen Aktien werden ebenfalls automatisch eingebucht und für eine Kellogg Aktie gibt es eine neue Kellanova Aktie.

Kelloggs wird sich in verschiedene Unternehmen aufspalten/ Bilderquelle: kelloggs.com

Somit haben alle ehemaligen Aktionäre von Kellogg Anfang Oktober für vier Aktien der Kellogg Company jeweils eine Aktie der WK Kellogg erhalten. Die Anschaffungskosten für die Steuerbescheinigung bleiben gleich, werden allerdings im Verhältnis 4 zu 1 aufgeteilt. Dementsprechend unterliegen dann der später realisierte Gewinne der beiden Aktien der Abgeltungssteuer. Wer seine Kellogg Aktien vor dem Jahr 2009 erworben hat, für den ist unter Umständen die Kurssteigerung steuerfrei, das gilt dann auch für die WK Kellogg Aktien. Davon ausgenommen sind natürlich die eventuell anfallenden Quellensteuern aus den USA.

Der Begriff Kellanova stammt aus dem Anfang von Kellogg „Kell“ , um die Verbindung zur Kellogg Company zu verdeutlichen. Der zweite Teil „anova“ stammt von dem lateinischen Wort „nova“ – nova bedeutet so viel wie neu und soll anzeigen, dass das Unternehmen eine neue Generation für innovative Snacks präsentiert. Das Wichtigste in der Zusammenfassung:

• Am 2. Oktober 2023 wurde die Kellogg Company aufgeteilt in die WK Kellogg Company und in Kellanova.
• Die bisherige Kellogg Aktie heißt nun Kellanova und für vier Kellogg Aktien gibt es eine von der WK Kellogg Company.
• Aus der Kellogg Aktie mit der ISIN US4878361082 wurde die Kellanova Aktie mit ISIN US4878361165.
• Die ISIN US92942W1071 ist das Papier der neuen WK Kellogg Company.

Kellogg Aktie kaufen oder verkaufen?

Ob es eine Empfehlung zum Kauf der Kellogg Aktie gibt oder nicht, ist so kurz nach dem Spin-off schwer zu beantworten. Denn tatsächlich unterscheiden sich die Prognosen der Analysten bezüglich der beiden Unternehmen erheblich. Das Unternehmen Kellanova ist mit Snack Marken auf dem Markt, wie zum Beispiel Pop-Tarts, Pringles und Cheez-It. Das Geschäftsziel lautet, bis zu 13,6 Milliarden USD Umsatz zu erzielen.

Im Unterschied dazu fokussiert sich WK Kellogg auf Müsli und Frühstücksflocken mit den Marken Froot Loops, Frosted Flakes und Kellogg‘s. Hier ist ein deutlich geringerer Umsatz von 2,7 Milliarden USD zu erwarten. Daher haben zahlreiche Analysten ihr Kellogg Aktie Kursziel für die Kellanova Aktie gesenkt. Denn das Geschäft hat deutlich schwächere Margen und niedrigere Umsatzaussichten als die Kellogg Aktie.

Die Kelloggs Aktien Prognosen unterscheiden sich sehr stark/ Bilderquelle: kelloggs.com

So hat zum Beispiel der Experte Michael Ashley Schulman des kalifornischen Analysehauses Running Point Capital Advisors in seiner Einschätzung angegeben, dass es zu einem Puzzle Problem durch Aktienrückgänge bei WK Kellogg und Kellanova kommen würde. Das bedeutet, dass die Teile des strategischen Portfolios und des institutionellen Portfolios nicht zusammenpassen würden. Die aktuelle Situation um das Unternehmen Kellogg‘s ist fragwürdig.

Zudem ist der Aktienkurs nach Abschluss der Maßnahmen gefallen. Wie der Kurs in Zukunft ausfallen wird, ist kaum vorhersehbar. Auch wenn sich an dem Aktienbestand der Altkunden nichts ändert, kann es dennoch sein, dass der Wert des Depots fallen wird. Zwar erhält jeder Anleger neue Aktien von Kellogg in sein Depot gebucht, allerdings sind die Kurse bereits zu diesem Zeitpunkt deutlich gesunken.

Zusammenfassung Kellogg Aktie

Kellogg‘s ist nicht nur für seine Müsli und Frühstücksflocken bekannt. Der Kellogg Konzern gehört zu den weltweit größten Unternehmen, die Getreideprodukte und Snacks produzieren und veräußern. Produktionsstätten gibt es mittlerweile in 17 Ländern. Gegründet wurde das Unternehmen von Will Keith Kellogg im Jahr 1906. Die ersten Cornflakes wurden allerdings bereits mit dem Bruder John Harvey Kellogg 1894 erfunden. Mittlerweile gibt es zahlreiche weitere Marken des Unternehmens, wie zum Beispiel die Pringles Chips.

Anfang Oktober wurde ein Spin-off der Kellogg Aktie durchgeführt. In diesem Zusammenhang sank der Kurs der Aktie. Anleger, die trotzdem kaufen möchten, können das Papier bei so gut wie allen Brokern von unserer Webseite erwerben.

Bilderquelle:

• Kelloggs.com

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